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群益香港腾讯目标价180港元

发布时间:2021-01-19 04:15:42 阅读: 来源:钢木楼梯厂家

虽然游戏业务未来增速有放缓的趋势,但仍将是公司业绩成长的主要动力,同时,随着移动互联网的兴起,我们也看好公司移动增值业务的发展空间。公司的核心价值在于庞大的QQ用户基数,未来仍有更多的附加价值可以释放。预计公司2010、2011年实现净利83.07亿元(人民币,下同)和125.36亿元,YOY+61.12%和50.91%,每股EPS分别为4.497元和6.786元,P/E为28倍和19倍,给予"买入"建议,12个月目标价180元。

上半年净利润增长66.1%:公司公布中期业绩,1-6月实现营收88.952亿元,YOY+65.3%,本公司权益持有人应占盈利36.997亿元,YOY+66.1%,每股EPS为1.99元,业绩表现符合预期。其中2Q实现营收和本公司权益持有人应占盈利分别为46.692亿元和19.165亿元,QOQ+10.5%和7.5%,YOY+62.2%和60.7%。

QQ活跃帐户稳步增长:2Q即时通信活跃帐户增至6.125亿,QOQ+7.7%,最高同时在线帐户达到1.094亿,QOQ+3.9%。移动互联网的兴起将继续推动QQ用户数的稳定增长。

网络游戏行业增速放缓:2Q互联网增值服务收入达到35.82亿元,QOQ+5.7%。其中网络游戏收入21.427亿元,QOQ+5.9%,主要受益于"穿越火线"的收入增长和新游戏的贡献。社区类增值服务收入14.393亿元,QOQ+5.5%。预计3Q受暑期因素推动,网络游戏将有良好的表现。

移动及电信增值服务环比增长9%:2Q移动和电信增值服务收入6.741亿元,QOQ+9.0%,公司丰富了短信套餐的特权及产品特性,套餐用户增长,此外,手机社交游戏收入也有所增长。公司将PC端服务向手机平台扩展,有望促进移动互联网应用的提升。

网络广告受益于世界杯和世博:2Q网络广告收入3.975亿元,QOQ+94.5%,收入大幅增长得益于世界杯和世博会带来的广告商机,公司媒体影响力得到市场的认可。

盈利预测:我们预计公司2010、2011年实现净利83.07亿元和125.36亿元,YOY+61.12%和50.91%,每股EPS分别为4.497元和6.786元,P/E为28倍和19倍,给予"买入"建议,目标价180元(2010年P/E35X)。

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